PBLK davası, pay blokajı alt hesabında (PBLK) payı bloke kalan fon yatırımcısının statüsüne göre ya adli yargıda arabuluculuk sonrası açılan alacak ve tazminat davası ya da idari yargıda Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) işlemlerine karşı açılan iptal ve tam yargı davası olarak açılır. Hangi yolun uygun olduğunu, talimatınızın TEFAS'a iletildiği gün ve saat ile fiyatın açıklanıp açıklanmadığı belirler. Bu yazı Tera, Pusula ve diğer tasfiyedeki fonlarda payı blokeli kalan, yani PBLK kaydında bekleyen PBLK mağdurları için yazıldı.
Tasfiyenin genel işleyişi, ara ödeme ve tazminat sorumluları Tera ve Pusula Fon Mağdurları yazısında ayrıca anlatılıyor. Burada yalnız PBLK kaydı olan yatırımcının dava yoluna odaklanıldı.
Dava yolunu seçmeden önce şu üç adımı sırayla yapın:
- MKK e-Yatırımcı ekranından PBLK kaydının tarihli bir görüntüsünü alın.
- Bankanızdan emir dökümünü isteyip talimatın TEFAS'a iletildiği gün ve saati öğrenin.
- Bu bilgiyle aşağıdaki tablodan statünüzü bulun, dava yolu statünüze göre değişir.
- PBLK davası, 7596 sayılı Kanun kapsamında payı bloke kalan yatırımcının statüsüne göre adli yargıda arabuluculuk sonrası ya da idari yargıda iptal davası olarak açılır.
- 7596 sayılı Kanun'un 3. maddesinin 5. fıkrası, talimatı gerçekleşmediği için payı bloke kalan yatırımcıyı fon pay sahibi sayıp tasfiye hükümlerine tabi tutuyor.
- Dava yolunu talimatın TEFAS'a iletildiği gün ve saat ile fiyatın açıklanıp açıklanmadığı belirler, bu yüzden emir dökümü dosyanın omurgasını oluşturur.
İçindekiler11 başlık
- PBLK (Pay Blokajı Alt Hesabı) Nedir, Payınızın PBLK Olduğunu Nasıl Görürsünüz?
- Dava Açmadan Önce Statünüz Hangi Gruba Giriyor?
- 7596 Sayılı Kanun PBLK'lıyı Nasıl Tanımlıyor?
- PBLK Davası Kime Karşı Açılır?
- Adli Yargıda Alacak Davası: Mahkeme ve Arabuluculuk
- İdari Yargıda İptal ve Tam Yargı Davası
- Anayasaya Aykırılık Nasıl İleri Sürülür?
- Ara Ödeme Alınırsa Dava Hakkı Kalır mı?
- PBLK Davasında Hazırlanacak Belgeler
- PBLK Davası Hakkında Sık Sorulan Sorular
PBLK (Pay Blokajı Alt Hesabı) Nedir, Payınızın PBLK Olduğunu Nasıl Görürsünüz?
PBLK, pay blokajı alt hesabının kısaltmasıdır. Fon paylarının işlem için bloke edildiğini gösteren bir blokaj kaydıdır ve MKK e-Yatırımcı ekranında payın yanında görünür. MKK, Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun kısaltmasıdır ve e-Yatırımcı ekranına e-Devlet üzerinden de ulaşılabilir.
Satış talimatı TEFAS'a, yani Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'na iletilirken pay blokaja alınır. Para, karşı tarafa ancak fon temerrüde düşmemişse aktarılır. Temerrüt ya da fiyatın açıklanmaması yüzünden işlem tamamlanamazsa pay blokede kalır.[1]
Payı blokeli kalan yatırımcılar, yani PBLK mağdurları, çoğu zaman önce "payım neden blokede" diye sorar. Cevap, talimatın TEFAS'a iletildiği güne ve fonun temerrüde düşüp düşmediğine bağlıdır.
PBLK kaydı, payın silindiği ya da paranın yandığı anlamına gelmez. Kaydın tek başına öncelikli ödeme hakkı doğurup doğurmadığı ise başka şeylere, özellikle talimatın iletildiği güne bağlıdır. Ekran görüntüsünü tarihiyle birlikte saklamanız yerinde olur.
Dava Açmadan Önce Statünüz Hangi Gruba Giriyor?
PBLK statünüz, talimatın TEFAS'a iletildiği gün ve saate ve fiyatın açıklanıp açıklanmadığına göre iki gruptan birine girer. Dava yolu da bu gruba göre değişir.
| Statü | Hukuki yeri | Öne çıkan dava yolu |
|---|---|---|
| Fiyatı açıklanmış, payı fondan çıkmış, bedeli ödenmemiş | Fonun alacaklısıdır ve önce ödenir | Adli yargıda alacak davası, temerrüt faizi |
| Payı PBLK'da kalmış: talimatı fiyat açıklanmadığı ya da fon temerrüdü yüzünden gerçekleşmemiş veya 17 Eylül'de TEFAS tarafından toplu iptal edilmiş | Fon pay sahibidir ve diğer pay sahipleriyle birlikte pay oranında ödeme alır | Tasfiye payına göre ödeme, SPK işlemine karşı iptal davası |
PBLK kaydı olan yatırımcı çoğunlukla ikinci satırdadır. Hangi satırda olduğunuzu talimatın iletildiği gün ve saat belirler.
Belirleyici olan, emri bankaya verdiğiniz an değil TEFAS'a iletildiği gün ve saattir. Banka, 13.30'dan sonra aldığı emri ertesi güne bırakmış olabilir, bu yüzden emir dökümünde iletim zamanını ayrıca sorun.
Talimatınızın hangi gruba girdiğinden ya da emir dökümündeki saatin ne anlama geldiğinden emin değilseniz, sorunuzu Avukata Sor üzerinden sorabilirsiniz.
SPK'nın 13.30 Talimat Sınırı ve Fon Bazında İstisnalar
Gruplar arasındaki ayrım, SPK'nın tasfiye esaslarındaki A/6 hükmüne dayanıyor. Hüküm, tasfiye kararı verilen fonlarda TEFAS üzerinden satım emri verilip gerçekleştirilemeyen iade talimatlarının karşılığını fonun öncelikli borcu sayıyor.
SPK Bülteni 2026/61, Tasfiye Usul ve Esasları A/6"İhbarlı fonlar için 17.09.2026 tarihinde saat 13.30'dan sonra iletilen katılma payı iade talimatları ile para piyasası fonları için izahnamede yer verilen gün sonu valör atlama saatinden sonra iletilen iade talimatları işbu tasfiye esasları kapsamındadır. Tasfiye kararı verilen fonlardan, Takasbank TEFAS Platformu üzerinden fon satım emri verilen ve gerçekleştirilmeyen iade talimatları karşılığında oluşan tutar fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilir ve banka tarafından yukarıdaki (5) nolu maddede yer verilen yöntemlerle elde edilen nakit ile öncelikli olarak bu borçlar ödenir."
Öncelik, açıklanmış bir fiyatla gerçekleşen talimatlar içindir. Birçok kaynak metni "17 Eylül 13.30'dan önce verilenler önce ödenir" diye yorumladı, SPK ise bu yorumu kabul etmedi: fonlar 17 Eylül'de işleme kapatıldığı için o gün verilen bütün talimatlar, 13.30'dan önce iletilmiş olsalar bile TEFAS tarafından iptal edildi.[2] SPK'nın 28 Eylül 2026 duyurusu da 16 Eylül ve öncesinde iletilip fonun temerrüdü ya da fiyat açıklamaması yüzünden gerçekleşemeyen talimatları tasfiye kapsamında sayıyor.[3]
Sınır fondan fona bir gün kayabilir, çünkü her fonun son açıklanan fiyat günü farklıdır. THF, DOH, TP2 ve Atlas Portföy'ün DFI fonunda 16 Eylül 13.30'dan önce verilen talimatlar fiyatlanmış, sonrakiler pay oranına kalmıştır. TLY'de 17 Eylül fiyatı hiç açıklanmadığı için sınır 15 Eylül 13.30'a çekilir.[4]
Fonunuzun sınırını emir dökümünüzle birlikte kontrol edin.
Bu saat ayrımı tasfiye kapsamını belirler, takasın tamamlandığını göstermez. Talimatın 13.30'dan önce verilmiş olması tek başına takas kesinliği anlamına gelmez, takasın hangi aşamada tamamlanmış sayılacağı aşağıdaki "PBLK'da takasın kesinliği" sorusunda anlatılıyor.
7596 Sayılı Kanun PBLK'lıyı Nasıl Tanımlıyor?
7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, talimatı gerçekleşmediği için payı bloke kalan yatırımcıyı alacaklı değil fon pay sahibi olarak tanımlıyor. Düzenleme, kanunun 3. maddesinin 5. fıkrasındaki şu cümledir:
7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun m.3/5"Şu kadar ki, tasfiyeye konu fonlara ilişkin olarak 17/9/2026 tarihi ve öncesinde TEFAS'a iletilmiş olmakla birlikte, ilgili fonun temerrüdü ve/veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedenleriyle gerçekleştirilemeyen talimatlar bakımından, katılma payları bloke edilmiş olanlar, fon pay sahibi sıfatıyla bu Kanundaki tasfiye hükümlerine tabidir."
Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli Resmi Gazete'de yayımlandı ve 17 Eylül 2026 tarihinden geçerli olmak üzere yürürlüğe girdi.[5] Hüküm yalnız fiyatı açıklanmayan talimatı değil, fonun temerrüdü yüzünden gerçekleşmeyen talimatı da kapsıyor.
Bunun pratik sonucu şudur. Alacaklı önce ödenir, pay sahibi ise diğer pay sahipleriyle aynı sıraya girer ve ödeme tasfiye sonucuna göre pay oranında yapılır. Fiyatı açıklandığı halde fon nakit ödeyemediği için payı bloke kalan yatırımcı da bu kanuna göre alacaklı olarak öne geçmez, pay sahibi sayılır.
PBLK Davası Kime Karşı Açılır?
PBLK davası, hakkın hangi kurumdan aranacağına göre fonu yöneten portföy yönetim şirketine, talimatı iletmeyen aracıya ya da SPK'ya karşı açılır. Yatırım fonunun tüzel kişiliği bulunmadığı için fona ilişkin talepler fonu temsil eden portföy yönetim şirketine yöneltilir.[6]
Talimatı zamanında verdiği halde TEFAS'a iletilmediğini düşünen yatırımcı, emri iletmeyen banka ya da aracı kuruma karşı da dava açabilir. Bu durumda emir dökümündeki saat ile TEFAS kaydı arasındaki fark davanın temel delili olur.
SPK'nın işleme kapatma ve tasfiye kararlarına karşı iptal davası, denetimdeki kusurdan doğan zararın tazmini için ise tam yargı davası idari yargıda SPK'ya yöneltilir. Hangi kurumun hangi sebeple sorumlu tutulabileceği Tera ve Pusula Fon Mağdurları yazısında ayrıntılı işleniyor.
Adli Yargıda Alacak Davası: Mahkeme ve Arabuluculuk
Adli yargıda açılan PBLK davasında önce arabulucuya başvurulur, ardından tüketici mahkemesinde ya da asliye ticaret mahkemesinde dava açılır. Arabuluculuk, konusu para olan ticari davalarda (TTK m.5/A) ve tüketici davalarında (TKHK m.73/A) dava şartıdır. Arabulucuya gitmeden açılan dava usulden reddedilir, başvurunun nasıl yapılacağı Arabuluculuk Başvurusu Nasıl Yapılır yazısında anlatılıyor.
Görevli mahkeme konusunda Yargıtay daireleri çelişen kararlar verdi. Bireysel yatırımcı için tüketici mahkemesi, tacir ya da yatırımı meslek gibi yürüten yatırımcı için asliye ticaret mahkemesi daha olası görünüyor. Parasal sınırın altındaki uyuşmazlıklarda tüketici hakem heyeti zorunludur, örnek başvuru için Tüketici Hakem Heyeti Dilekçe Örneği yazısına bakılabilir.
Dava tutarı henüz belli değilse kısmi dava açılır ve talep tahkikat sonuna kadar bir kez artırılabilir. Satış bedeli ödenmemiş yatırımcı ayrıca temerrüt faizi isteyebilir, bu faiz ise PBLK'da bekleyen pay sahibi için doğmaz, çünkü ortada gerçekleşmiş bir satış yoktur.
İdari Yargıda İptal ve Tam Yargı Davası
SPK'nın tasfiye kararına ya da usul ve esaslarına karşı iptal davası idare mahkemesinde açılır. Zarar bir idari eylemden, örneğin denetimdeki gecikmeden doğuyorsa önce Kuruma başvurulur, başvuru reddedilirse ya da cevapsız kalırsa tam yargı davası açılır.[7]
Hangi dava yolunun sizin için uygun olduğunu netleştirmek istiyorsanız, bir avukatla görüşmek için randevu alabilirsiniz.
Anayasaya Aykırılık Nasıl İleri Sürülür?
Anayasa'ya aykırılık, yatırımcının doğrudan açabileceği ayrı bir dava değil, açılmış bir adli ya da idari davanın içinde ileri sürülen bir itirazdır. Bireysel yatırımcı Anayasa Mahkemesi'nde doğrudan iptal davası açamaz, dava sırasında mahkemeden Anayasa Mahkemesine başvurmasını ister.
Mahkeme iddiayı ciddi görürse davayı geri bırakır ve Anayasa Mahkemesi 5 ay içinde karar verir. İddiayı ciddi görmezse temyiz mercii esas hükümle birlikte karar verir.[8]
Pay sahibi ile alacaklı arasındaki sıralama farkı, mülkiyet hakkı ve eşitlik ilkesi bakımından tartışılabilir. Başvurunun kabul edileceği garanti değildir.
Ara Ödeme Alınırsa Dava Hakkı Kalır mı?
Ara ödeme alınması dava hakkını ortadan kaldırmaz. 7596 sayılı Kanun'un 4. maddesi ara ödemeyi nihai ödemeye mahsuben yapılan bir avans olarak düzenliyor ve karşılığında pay iadesi öngörmüyor. Kanunda ödemeyi ibra sayan bir hüküm de bulunmuyor.
Ödeme belgesi ya da başvuru formunda alacaktan vazgeçme anlamına gelen bir beyan (ibra) imzalamadan önce metni dikkatle okumak gerekir, çünkü ibra borcu tamamen ya da kısmen ortadan kaldırabilir.[9]
Dava yoluyla tahsil edilen tutarlar nihai ödemeden mahsup edilebilir. Her ödemenin tarihini, tutarını ve hangi kaynaktan geldiğini hesap ekstrenizle belgelemeniz yerinde olur.
PBLK Davasında Hazırlanacak Belgeler
PBLK davasında dosyanın omurgası, talimatın TEFAS'a iletildiği gün ve saati gösteren emir dökümüdür. Bankanın uygulamasındaki "iptal edildi" ekranı ve talimat saatini gösteren her kayıt buna eklenir.
MKK e-Yatırımcı ekranından PBLK kaydının tarihli bir görüntüsü alınmalıdır. Hesap ekstresi, ara ödeme dekontları ve fonun izahnamesindeki talimat saati ayrı birer delildir. SPK'nın bülten ve duyuru çıktıları da dosyaya konur.
Fonun size nasıl sunulduğu da önem taşır. Müşteri temsilcisiyle yazışmalar, risk profili anketi ve yatırım önerisinin yazılı kaydı, bankanın ya da aracının sorumluluğunu ortaya koyabilir. Gerekli görülürse delillerin korunması için delil tespiti istenebilir, dilekçenin nasıl kurulduğu Delil Tespiti Dilekçesi Örneği yazısında gösteriliyor.
Dava maliyeti de baştan hesaplanmalıdır. Kaybedilen davada karşı tarafın avukatlık ücretine de hükmedilir, tutarın nasıl çıktığı Vekalet Ücreti Hesaplama aracında görülebilir.
Emir dökümünüz ve PBLK kaydınızla birlikte dosyanızı bir avukatla değerlendirmek isterseniz İletişim sayfamızdan bize ulaşabilirsiniz.
Yeni yazı çıkınca haber verelim mi?
Hukuki haklarının farkında olmak için takip et!
PBLK Davası Hakkında Sık Sorulan Sorular
Aşağıdaki cevaplar yazının hazırlandığı tarihteki mevzuata ve SPK duyurularına göre verildi. Tasfiye sürecinde yeni düzenleme çıkarsa değişebilir.
PBLK ne demek?
PBLK, pay blokajı alt hesabının kısaltmasıdır ve fon paylarının işlem için bloke edildiğini gösteren bir blokaj kaydıdır. MKK e-Yatırımcı ekranında payın yanında görünür ve satış talimatının TEFAS'a iletildiği anlamına gelebilir. Tek başına öncelikli ödeme hakkı kanıtlamaz.
PBLK iptal mi demek, payım silindi mi?
Hayır, PBLK payın silindiğini göstermez. 7596 sayılı Kanun'un 3. maddesinin 5. fıkrasına göre payı bloke edilmiş yatırımcı fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye hükümlerine tabidir.
PBLK'lı yatırımcı alacaklı mı pay sahibi mi sayılır?
Talimatı fiyatın açıklanmaması ya da fonun temerrüdü yüzünden gerçekleşmeyen ve payı bloke kalan yatırımcı pay sahibi sayılır. Fiyatı açıklanıp payları fondan çıkan ama parası ödenmeyen yatırımcı ise SPK'nın 28 Eylül 2026 duyurusuna göre fonun alacaklısıdır.
PBLK davası için ihtarname çekmek gerekir mi?
Hayır, ihtarname dava şartı değildir, adli yargıda dava şartı olan arabulucuya başvurudur. İhtarname yine de talebi ve talebin tarihini belgelemek için yararlı olabilir.
PBLK davasında hangi mahkeme görevlidir?
Bireysel yatırımcı için tüketici mahkemesi, tacir ya da yatırımı meslek gibi yürüten yatırımcı için asliye ticaret mahkemesi daha olasıdır, Yargıtay daireleri bu konuda çelişen kararlar verdi. SPK işlemine karşı iptal davası ise idare mahkemesinde açılır.
PBLK'daki paralara ne zaman ödeme yapılacak?
SPK'nın 27 Ekim 2026 tarihli duyurusunda ödemenin başlangıç tarihi belirtilmiyor. PBLK'lı yatırımcı pay sahibi sayıldığı için ödemesini tasfiye sonucuna göre pay oranında alır.
PBLK davası olumlu sonuçlanırsa banka zarara uğrar mı?
Banka tasfiye hükümlerine göre dağıtım yapmışsa, ödediği tutarı sebepsiz zenginleşme hükümleriyle geri isteyip isteyemeyeceği ya da kanun nedeniyle uğradığı zararı idareye karşı tam yargı davasıyla talep edip edemeyeceği bankanın kendi hukuki sürecidir. Yatırımcının davası bir alacak davasıdır, tazminat davası değildir. Bu yüzden yatırımcının bankanın kusurunu ispat etmesi gerekmez.
PBLK davası ne kadar sürer?
Kesin bir süre söylenemez ve bu bir taahhüt değildir. Genel öngörü 6 ila 12 ay arasındadır. Bilirkişi incelemesi, istinaf ve temyiz süreci uzatır. Anayasa'nın 150. maddesi uyarınca soyut norm denetimi, 152. maddesi uyarınca somut norm denetimi ya da başka bir dosyada daha önce verilecek bir bireysel başvuru kararı süreci kısaltabilir.
PBLK'da takasın kesinliği neye göre belirlenir?
Sermaye Piyasası Kanunu'nun 79. maddesinin 1. fıkrasına göre takas işlemleri tasfiye halinde de geri alınamaz ve bu hükümde saat ayrımı yoktur. SPK'nın 22 Ekim 2026 tarihli "Takas Kesinliği ve PBLK Hususlarına İlişkin Basın Duyurusu"na göre pay blokajı alt hesabında (PBLK) satış talimatının verilmiş olması tek başına takasın başladığı anlamına gelmez. Takas, nakdin hesaba geçmesi ve katılma payı sahipliği kaydının kaldırılmasıyla tamamlanır. Bülten 2026/61'deki 13.30 sınırı tasfiye kapsamını ayırır, 13.30'dan önce verilmek tek başına takas kesinliği demek değildir. Takasın hangi aşamada tamamlanmış sayılacağı (emir saati, TEFAS'a iletim, fiyat, fonun ödeme gücü) teknik bilirkişi incelemesiyle belirlenir. SPK duyurusu idarenin görüşünü yansıtır ve mahkemeyi bağlayacağı kesin değildir.
17 Eylül'de verilen satış emri PBLK sayılır mı?
Hayır. 17 Eylül 2026'da verilen emirlerin hiçbiri PBLK sayılmaz, TEFAS bu emirlerin tamamını iptal etti. Bu yatırımcılar tasfiye bakiyesinden pay oranında ödeme alır. PBLK grubu, 16 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS'a iletilip fonun temerrüdü ya da fiyatın açıklanmaması yüzünden gerçekleşmeyen talimatlardan oluşur.
PBLK için dava açma süresi ne zaman başlar?
SPK'ya karşı idari yargı yolunda süre, yatırımcının kendi başvurusuyla başlar. SPK'ya yazılı başvuru yapılır, SPK 30 gün içinde cevap vermezse istem reddedilmiş sayılır (zımni ret) ve 60 günlük dava süresi işlemeye başlar (İYUK m.10). Açık ret halinde süre ret tarihinden başlar. Bu yüzden herkes için geçerli tek bir son tarih yoktur, süre başvuru tarihinize göre hesaplanır. Adli yargıda açılacak alacak davasında ise önce arabulucuya başvurulur.
Hukuki danışmanlık değildir: Bu yazı bilgilendirme niteliğindedir. PBLK kaydınızın ve emir dökümünüzün ayrıntıları sonucu değiştirebileceğinden dava açmadan önce bir avukatla görüşmeniz gerekir.
Hukuki gelişmeleri Google'da bizden takip edin.
Av. Kazım Ceylan Hukuk Bürosu'nu Google aramalarında tercih edilen kaynağınız olarak seçin, yazılarımız arama sonuçlarında öne çıksın.
Referans ve Kaynaklar
[1] TBMM, 28. Dönem 5. Yasama Yılı 9. Birleşim ham tutanağı, 21.10.2026, AK Parti Grup Başkanvekili Abdullah Güler'in Genel Kurul konuşması.
[2] SPK Bülteni 2026/61, Tasfiye Usul ve Esasları A/6, ve SPK basın duyurusu, "Tasfiye Süresine İlişkin Basın Duyurusu", 28.09.2026.
[3] SPK basın duyurusu, "Tasfiye Süresine İlişkin Basın Duyurusu", 28.09.2026.
[4] TEFAS fon fiyatı ve tedavüldeki pay sayısı verileri (Halk Yatırım FonBul üzerinden, 28.09.2026 itibarıyla) ile fon izahnamelerindeki 13.30 talimat saati.
[5] 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, madde 8, RG 27.10.2026, sayı 33413.
[6] 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.52/1 ve m.52/3.
[7] 2577 sayılı İdari Yargılama Usulü Kanunu m.13.
[8] Türkiye Cumhuriyeti Anayasası m.150, m.151 ve m.152.
[9] 6098 sayılı Türk Borçlar Kanunu m.132.
Av. Kazım Ceylan • Tarih: 31 Ekim 2026
